白氏长庆集肆陆策林第贰叁目议盐法之弊论盐商之幸云：
臣又见自关以东，上农大贾，易其资产，入为盐商。率皆多藏私财，别营稗贩。少出官利，唯求隶名。居无征徭，行无榷税。身则庇于盐籍，利尽入于私室。此乃下有耗于农商，上无益于筦榷明矣。盖山海之饶，盐铁之利，利归于人，政之上也。利归于国，政之次也。若上既不归于人，次又不归于国。使幸人奸党，得以自资。此乃政之疵，国之蠹也。今若刬革弊法，沙汰奸商，使下无侥幸之人，上得析毫之计，斯又去弊兴利之一端也。
寅恪案：乐天此篇之意旨，与其前数年所拟策林之言殊无差异。此篇小序所谓「幸人」者，即策林所谓「侥幸之人」。篇中「壻作盐商十五年，不属州县属天子。每年盐利入官时。少入官家多入私。官家利薄私家厚，盐铁尚书远不知」诸句，即策林所谓「自关以东，上农大贾，易其资财，入为盐商。少出官利，唯求隶名。居无征徭，行无榷税。身则庇于盐籍，利尽入于私室」，而乐天竟于策林贰贰不夺人利条昌言：
唐尧夏禹汉文之代，弃山海之饶，散盐铁之利。
更为明白无所避忌矣。然此等儒生之腐论，于唐代自安史乱后国计之仰给于盐税者，殊为不达事情也。新唐书伍肆食货志略云：
［刘］晏之始至也，盐利才四十万缗。至大历末，六百余万缗。天下之赋，盐利居半。宫闱服御，军??，百官禄俸皆仰给焉。明年而晏罢。贞元四年淮西节度使陈少游奏加民赋，自此江淮盐每斗亦增二百，为钱三百一十，其后复增六十。江淮豪贾射利，或时倍之。官收不能过半，民始怨矣。盐估益贵，商人乘时射利，远乡贫民困高估，至有淡食者。其后军费日增，盐价寖贵。顺宗时，始减江淮盐价，每斗为钱二百五十。其后盐铁使李锜奏，江淮盐斗减钱十以便民。未几复旧。方是时，锜盛贡献以固宠，朝廷大臣皆饵以厚货。盐铁之利积于私室，而国用耗屈，榷盐法大坏。兵部侍郎李巽为使，以盐利皆归度支。初岁之利，如刘晏之季年。其后则三倍晏时矣。
又旧唐书壹肆宪宗纪上云：
［元和元年四月］丁未，以检校司空平章事杜佑为司徒。所司备礼册拜，平章事如故。罢领度支盐铁转运等使，从其让也。仍以兵部侍郎李巽代领其任。
［四年四月］丁卯，盐铁使吏部尚书李巽卒。（寅恪案，旧唐书壹贰叁李巽传以巽卒为四月。）六月乙亥朔，丁丑，以河东节度使李鄘为刑部尚书，充诸道盐铁转运使。
据此，贞元元和间盐法之利弊，略如上述。而乐天赋此篇时，盐铁尚书为李巽。巽为唐代主计贤臣，其名仅亚于刘晏。李巽之后，继以李鄘，鄘以当官严重知名。似此二人者，俱不应招致讥刺。乐天此篇结语至以：
桑弘羊，死已久，不独汉世今亦有。
为言，毋乃过刻乎？意者其或别有所指耶？姑从阙疑以俟更考。总之，乐天之盐法意见，其赋此篇时与拟策林时并无改易。此篇之作，不过取前日所蓄意见，形诸篇什耳。
诗云：
本是扬州小家女，嫁得西江大商客。
寅恪案：刘梦得外集捌夜闻商人船中筝七绝云：
大艑高船一百尺，新声促柱十三弦。扬州市裏商人女，来占西江明月天。
可与乐天此诗相印证。盖唐代扬州为经济繁盛之都市，巨商富贾荟集之处所。江西商人航乘大舟，每年来往于江西淮南之间。观国史补下凡东南郡邑无不通水条略云：
舟船之盛，尽于江西。编蒲为帆，大者或数十幅，自白沙溯流而上。常待东北风，谓之潮信。江湖语云，水不载万，言大船不过八九千石。然则（而？）大历贞元间有俞大娘航船最大。居者养生送死嫁娶，悉在其间。开巷为圃，操驾之工数百。南至江西，北至淮南，岁一往来，其利甚博。
可知。则其娶扬州倡女为外妇或妾，自是寻常之事，此诗人所以往往赋咏之也。
复次，樊川集肆夜泊秦淮七绝云：
烟笼寒水月笼沙。夜泊秦淮近酒家。商女不知亡国恨，隔江犹唱**。
寅恪案：牧之此诗所谓隔江者，指金陵与扬州二地而言。此商女当即扬州之歌女，而在秦淮商人舟中者。夫金陵，陈之国都也。玉树**，陈后主亡国之音也。此来自江北扬州之歌女，不解陈亡之恨，在其江南故都之地，尚唱靡靡遗音。牧之闻其歌声，因为诗以咏之耳。此诗必作如是解，方有意义可寻。后人昧于金陵与扬州隔一江及商女为扬州歌女之义，模糊笼统，随声附和，推为绝唱，（如沈德潜唐诗别裁贰拾此诗评语之类。）殊可笑也。世之读小杜诗者，往往不能通其意，因论乐天此篇，附记于此。（刘梦得文集叁金陵怀古五律「**一曲，幽怨不堪听」之句，当非泛用故典而有所指实，似可取与小杜诗互证也。）