五代十国是一个混乱的时代，很多人都无法在其中保住性命，但是冯道却能在政坛上如鱼得水，先后侍奉了4个朝代10多个皇帝，担任宰相20多年。有的人认为他能明哲保身，有的人却认为他没有气节，是一个争议很大的历史人物。
冯道出身于一个普通人家，他为人纯朴厚道，平时除了照顾父母之外，只是读书吟诗，是一个爱学习的人。冯道被刘守光提拔为官，后来又投靠了后唐，帮助唐庄宗处理文书。当时唐庄宗和后梁军队隔着黄河对峙，按惯例，军官们吃饭都是一起会餐。一天，郭崇韬认为会餐人数过多，对军队是个很大的负担，请求稍微减少一点人。唐庄宗生气了，说：“我想给为我效力的人吃点饭都不行了？那好，你们另外找人当你们的主帅吧，我不干了！”于是命冯道起草文书。冯道迟迟不肯下笔，唐庄宗催促他。冯道站起来回答：“我怎么敢不听您的话呢？郭崇韬所说的话不一定是对的，您可以拒绝他，但不能说刚才那番话。敌人如果知道了的话，会认为我们将帅不和的。”唐庄宗这才消了气，从此人们开始敬重冯道。
冯道还非常关心民间疾苦。唐明宗即位后，向冯道询问外面的事，冯道建议他要事事谨慎，不要贪图享乐，唐明宗觉得很有道理。第二天，唐明宗又问冯道：“现在虽然丰收，但百姓是否得到了好处？”冯道回答：“粮食太贵的话，农民买不起，必然饿肚子。可粮食太贱的话又卖不出好价钱，吃亏的还是农民。我记得最近有个叫聂夷中的举子写过一首《伤田家诗》，诗是这样写的：‘二月卖新丝，五月粜秋谷。医得眼下疮，剜却心头肉。我愿君王心，化作光明烛。不照绮罗筵，偏照逃亡屋。’”唐明宗对这首诗赞不绝口，命人将其抄下，以便自己背诵。
会客图 五代 此图描绘五代时期文官的日常会客，人物神采毕现，各具情态，笔墨浑厚饱满，线条流畅挺劲，用色秀雅平和，诚为五代佳制。
冯道脾气很好，从不发怒。有一次一个属官因为一件小事在官署门口大骂冯道，其他人纷纷劝冯道处罚那个人。冯道不予理睬，说：“那家伙一定喝醉了。”后来把那个人请进来，摆酒设宴款待了一个晚上，那个人从此以后再也不骂冯道了。
冯道的处事之道就是谁都不得罪，只和皇帝搞好关系，但却显得没有自己的原则，一切以保命为重。契丹灭掉后晋后，耶律德光问冯道：“怎样才能拯救天下百姓？”冯道回答：“现在的百姓就连佛祖都救不了，只有皇帝才能救他们。”这句话哄得耶律德光很开心，所以没有怎么伤害百姓。
冯道也很得意自己能够在乱世保全性命和富贵，他写了一篇《长乐老自叙》，自称长乐老，认为自己已经是天底下最快乐的人了。
郭威平定内乱后，立刘赟为皇位继承人。他派冯道等人去迎接刘赟。结果冯道和刘赟走到宋州的时候遇上兵变，郭威已经登上了皇位，就是后周太祖。刘赟得知郭威即位的消息后，以为自己被冯道出卖了，想杀掉他出口气。当时和冯道一起迎接刘赟的人都害怕得不知道该怎么办，只有冯道镇定自若，最后也没有出什么事。冯道很快就向周太祖称臣，周太祖很器重他，封他为太师，不直呼他的姓名以示尊敬。周太祖去世后，由于冯道精通礼仪，周世宗就任命他为山陵使，负责处理周太祖的后事。北汉刘崇勾结辽国入侵中原，年轻气盛的周世宗想率军亲征。他召集大臣讨论，冯道坚决反对周世宗亲征。周世宗说：“当初唐朝刚建立的时候，天下大乱，那么多草寇都是唐太宗带兵扫平的。”冯道却说：“陛下比得上唐太宗吗？”周世宗又说：“我们大周兵强马壮，对付一个小小的刘崇和几个契丹人，就像大山压鸡蛋一样容易。”冯道又说：“陛下真的能和大山比吗？”周世宗勃然大怒，责问道：“冯道你为什么要小看我！”冯道见周世宗动了真怒，就不敢再说话了。等到周世宗出兵的时候，没有让冯道跟从，而是让他在周太祖陵前祭祀。祭祀完毕后，冯道护送太祖的神像回宫，还没等送进太庙，冯道就去世了，享年73岁。